歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)緣何反復(fù)陣痛（經(jīng)濟(jì)透視）

　　最近幾個(gè)月，來自歐元區(qū)的壞消息接踵而至：塞浦路斯危機(jī)以慘烈的結(jié)局收?qǐng)�；意大利政治僵局依舊持續(xù)；斯洛文尼亞銀行業(yè)又現(xiàn)危機(jī)信號(hào)……歐盟和經(jīng)合組織均對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景表示悲觀。經(jīng)合組織稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)至少在今年下半年前不會(huì)出現(xiàn)顯著復(fù)蘇。此前看上去還有點(diǎn)“美”的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，再一次進(jìn)入震蕩下滑通道。

　　歐債危機(jī)爆發(fā)至今已三年有余，卻始終不能跳出“衰退—復(fù)蘇”這種反復(fù)交替的怪圈，這的確值得人們深思�？v觀歐元區(qū)的救治措施，再仔細(xì)琢磨歐元區(qū)的心態(tài)，似乎可以從中找到答案：歐元區(qū)在嘗試去除危機(jī)表征的同時(shí)，還要通過緊縮手段除掉病根。

　　債務(wù)和增長(zhǎng)是歐元區(qū)跳出債務(wù)危機(jī)必須解決的兩個(gè)關(guān)鍵問題。說到底，這是一個(gè)“富貴病”。目前來看，主要辦法不外乎兩種：一是寬松貨幣，二是財(cái)政緊縮。寬松貨幣的辦法見效快，不僅可以還債，而且貨幣超發(fā)引發(fā)的貨幣貶值，還可降低勞動(dòng)力成本，提升競(jìng)爭(zhēng)力，并在一定程度上刺激消費(fèi)，削減福利。不過，這樣做需要承擔(dān)極大的道德風(fēng)險(xiǎn)，不僅嚴(yán)重?fù)p害本幣的國(guó)際信譽(yù)，而且會(huì)養(yǎng)成沒錢就開動(dòng)印鈔機(jī)的壞毛病。相比之下，緊縮沒有道德風(fēng)險(xiǎn)，也能增收節(jié)支、降低勞動(dòng)力成本和福利水平，可以實(shí)現(xiàn)標(biāo)本兼治。出于各種原因，尤其是在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)德國(guó)的驅(qū)使下，歐元區(qū)選擇了緊縮的道路。

　　不過，緊縮是個(gè)先抑后揚(yáng)的痛苦辦法。初始階段，通常會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)越緊縮越弱、債務(wù)越緊縮越多、信心越緊縮越低的狀況，而且難以避免。歐元區(qū)剛開始對(duì)這個(gè)問題的嚴(yán)重性估計(jì)不足，一味緊縮，結(jié)果是按下了葫蘆浮起了瓢，步步被動(dòng)。直到去年底，歐元區(qū)痛定思痛，才出臺(tái)了直接貨幣交易（OMT）這個(gè)歐洲版的量化寬松計(jì)劃，給市場(chǎng)提供了充足的沙袋，堵住了資金的缺口，在一定程度上穩(wěn)定住了局面。

　　直接貨幣交易計(jì)劃并不意味著歐元區(qū)改變了緊縮初衷。該計(jì)劃作為救急措施，在實(shí)施過程中頗為謹(jǐn)慎，只有成員國(guó)提出要求時(shí)才給錢，而且還要附加諸多苛刻條件，這與美國(guó)和日本放手“撒錢”的量化寬松有本質(zhì)區(qū)別。未來歐元區(qū)將會(huì)走上一條緊縮為主、量寬為輔的道路，對(duì)于歐元區(qū)這個(gè)重癥病人來說，這是一條切合實(shí)際的道路。

　　不過，歐洲民眾雖然從理智上認(rèn)同當(dāng)下的政策，但是由奢入儉難。荷包的縮水，福利的下降，以及高企的失業(yè)率，都讓民眾在心理上接受起來很不容易。意大利的政治僵局說明，民眾正在用選票向“緊縮政策”提出強(qiáng)烈質(zhì)疑和抗議。這種僵局將有可能延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)衰退的過程，并可能蔓延到其他歐元區(qū)國(guó)家和整個(gè)歐洲市場(chǎng)，使歐洲陷入更為深重的經(jīng)濟(jì)混亂。

　　可以預(yù)見，只要?dú)W元區(qū)堅(jiān)持當(dāng)下的路線，未來經(jīng)濟(jì)還將面臨諸多的震蕩。但是，我們也應(yīng)看到，歐元區(qū)已經(jīng)找到了相對(duì)正確的目標(biāo)，走的也是一條正確的路線，只要堅(jiān)持下去，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)就會(huì)迎來美好的明天。