美國赤字結(jié)構(gòu)問題影響大（經(jīng)濟(jì)透視）

　　據(jù)美國國會最近公布的數(shù)據(jù)，在將于今年9月份結(jié)束的2013財年，美財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值之比將從上一財年的7%降至4%，接近金融危機(jī)前3.2%的水平，與2009財年10.1%的比例形成鮮明對照。

　　美國財政狀況好轉(zhuǎn)是美國政府增收減支雙管齊下的結(jié)果。首先說收入，從季度同比增長率來看，2011年以來，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大體平穩(wěn)，失業(yè)率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，個人收入穩(wěn)步回升，因而，在美國財政收入中占比最大的個人所得稅收入隨之回升。特別是今年初，在此前不少稅收優(yōu)惠到期后，美國國會兩黨就財政懸崖問題盡管爭吵激烈，但彼此互有妥協(xié)，預(yù)計2013年的個人所得稅收入仍將出現(xiàn)明顯增長，社會保險稅和公司所得稅也將出現(xiàn)相應(yīng)的上升。在上述諸多因素作用下，2013財年美國財政收入占GDP的比例可能從2012年的7.3%大幅上升到8.3%，成為美國財政狀況好轉(zhuǎn)的主要推手。

　　其次，在2011年美國債務(wù)上限危機(jī)以后出臺的自動減赤機(jī)制的壓力下，美國政府財政支出的絕對額在2013財年預(yù)計將出現(xiàn)罕見下降�？紤]到通貨膨脹的影響，減支力度相當(dāng)大，財政支出對GDP的占比從2012財年的22.7%下降到21.5%。在緩解美國政府財政狀況的過程中，美國聯(lián)邦儲備委員會在貨幣政策上也給予了配合。為避免財政懸崖，美聯(lián)儲事先推出第三輪量化寬松政策（QE3），還一反常態(tài)不為QE3設(shè)定限額和期限，僅籠統(tǒng)地給定退出的門檻。在持續(xù)量化寬松的背景下，市場利率一直維持在低水平上，從而有效地控制了巨額國債帶來的利息負(fù)擔(dān)。當(dāng)然，事情總有兩面，美聯(lián)儲的這些努力從另一方面加重了未來出現(xiàn)通貨膨脹的隱憂以及退出量化寬松政策的操作難度。

　　目前來看，美國宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機(jī)的沖擊中呈現(xiàn)復(fù)蘇苗頭，并頂住了財政擴(kuò)張所帶來的壓力，成功應(yīng)對了財政懸崖的沖擊。財政狀況的改善，使美國經(jīng)濟(jì)增長有可能更加穩(wěn)健。不過，盡管財政狀況有所好轉(zhuǎn)，但美國的公共債務(wù)總額負(fù)擔(dān)依然非常沉重，雙赤字經(jīng)濟(jì)會依舊繼續(xù)，而且短期內(nèi)很難出現(xiàn)根本性的好轉(zhuǎn)，它們?nèi)詫⑹敲绹��?jīng)濟(jì)的達(dá)摩克利斯之劍。從以往的經(jīng)驗看，美國國會預(yù)算辦公室的預(yù)測數(shù)據(jù)和白宮預(yù)算管理辦公室的預(yù)測數(shù)據(jù)之間總會存在一些差距，這折射出白宮與國會在未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和預(yù)算執(zhí)行情況的判斷上存在著一定程度的分歧，雙方有可能因此再次爆發(fā)新的爭議，從而帶來新的不確定性。

　　美國財政狀況的好轉(zhuǎn)總體來說是褒貶參半，喜憂摻雜。它能否對美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)具有積極的意義，還要進(jìn)一步觀察美國的財政狀況能否持續(xù)好轉(zhuǎn)、如何好轉(zhuǎn)。此外，減少財政赤字還要看赤字是怎么減下來的，因為赤字的結(jié)構(gòu)問題有時比赤字本身的影響還大。

　　《 人民日報 》（ 2013年06月19日 22 版）